저당담보부증권(MBS)의 가격변동에 관한 설명으로 옳은 것은?(단, 주어진 조건에 한함)
- ① 투자자들이 가까운 시일에 채권시장 수익률의 하락을 예상한다면, 가중평균상환기간(duration)이 긴 저당담보 부증권일수록 그 가격이 더 크게 하락한다.
- ② 채무불이행위험이 없는 저당담보부증권의 가격은 채권 시장 수익률의 변동에 영향을 받지 않는다.
- ③ 자본시장 내 다른 투자수단들과 경쟁하므로, 동일위험 수준의 다른 투자수단들의 수익률이 상승하면 저당담보 부증권의 가격은 상승한다.
- ④ 채권시장 수익률이 상승할 때 가중평균상환기간이 긴 저당담보부증권일수록 그 가격의 변동 정도가 작다.
- ⑤ 고정이자를 지급하는 저당담보부증권은 채권시장 수익 률이 상승하면 그 가격이 하락한다.
정답: 5
당담보부증권(MBS)은 담보로 제공된 주택담보 대출의 현금흐름을 기초로 하는 금융 상품입니다. MBS의 가격 변동은 일반적으로 금리 변화에 민감합니다. 금리가 상승하면, 기존의 낮은 고정이자를 지급하는 채권의 매력도가 감소하여 그 가격이 하락합니다. 이는 채권의 기본적인 특성으로, 채권시장 수익률(금리)이 오르면 고정이자를 지급하는 MBS를 포함한 채권의 가격이 하락합니다. 따라서 고정이자를 지급하는 저당담보부증권도 채권 시장 수익률 상승에 따라 가격이 하락하는 것이 맞습니다.
다른 선택지들 대한 해설:
① 금리가 하락하면 가중평균상환기간이 긴 저당담보부증권의 가격이 상승합니다. 따라서 틀렸습니다.
② MBS의 가격은 시장 금리에 영향을 받습니다. 따라서 틀렸습니다.
③ 동일 위험 수준의 다른 투자수단들의 수익률이 상승하면 상대적으로 매력이 떨어지므로 MBS의 가격은 하락하는 경향이 있습니다. 따라서 틀렸습니다.
⑤ 가중평균상환기간이 긴 채권일수록 금리 변동에 더 큰 영향을 받습니다. 따라서 채권시장 수익률이 상승할 때, 그 가격의 변동 정도는 커집니다. 따라서 틀렸습니다.
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